耶魯老爸的私房財富課之重點摘要

(圖片來自博客來)

耶魯老爸的私房財富課
ISBN：9789868646728

無意中，在逛網路書店時看到的這本書，到圖書館借回看這本書後．發現這是一本非常好的書，我們可以藉由書中介紹的不同商業模式與歷史背景，來知悉不同形態的公司，進而能在將來幫助我們了解與分析一家自己喜歡的公司．書中還藉由父女的對話與邏輯的辯證，來摸擬MBA的Case Study，同時解決讀者可能的疑惑．

【1】　比爾蓋茲的商業模式好簡單！
為什麼微軟會這值錢？第一個原因可能是軟體商業模式的特點，因為一旦微軟花成本開發出一種軟體，每賣一份軟體的邊際成本幾乎為零，但Lexus、Toyota邊際成本很高，中國農業的邊際成本是常數，無法產生規模．所以，農業，不要說跟微軟的商業模式比差很多，就是跟汽車公司比也差很多，原因是通過機械化生產，Toyota公司能利用規模生產降低每輛車的製造成本．所以農業遠不如工業，而工業又不如微軟這樣的行業．類似微軟這樣的商業模式越來越多，比如網際網路．

【2】　老掉牙的行業裡，Starbucks為什麼會成功？
各個行都可以有賺錢的機會，關鍵還得看有沒有辦法降低成本，或者巧妙地創新商業模式．Starbucks不花錢做廣告也能有最好的品牌，它每出一杯咖啡的邊際成本就很低，賺錢的空間就大了．三方面因素帶給Starbucks優勢．第一，從一開始，Starbucks就只選擇在最繁華的市區交叉路口開咖啡店．第二個因素，那就是全球化和全球範圍內的人口流動，全球Starbucks口味都一致，全球化帶來的國人口流動為Starbucks節省許多廣告開支，使它每賣一杯咖啡的邊際成本低很多．第三個因素，就是Starbucks在納斯達克上市，鞏固公司的品牌、增加公司的知名度．像希爾頓（Hilton）、君悅（Hyaff）、喜來登（Sheraton）這樣的連鎖酒店也受益於全球化．

【3】　Wal-Mart引發了什麼樣的商業革命？
Wal-Mart的最大特點是大批量採購貨物，而且是直接從廠商採購，避開批發商，以壓低成本、提高利潤．Wal-Mart帶來的幾乎是一場零售業革命，給消費者帶來巨大的好處，但擠垮中國千千萬萬個小規模雜貨店，是一種「創造性破壞」．

【4】　Dell成功的秘訣是什麼？

• IBM和康柏公司都是通過零售店銷售電腦，這種商業模式成本很高．第一，從組裝電腦到銷售、到拿到現金，這中間的時間太長．第二，電腦技術變化很快，庫存間越長，技術過的可能性越高折價和報損的程度會很高，這又增加成本．第三，由於是通過商店出售，店面本身又需要成本，所以IBM和康柏公司的贏利空間受限．Dell是「訂製加直銷」，「先拿到客戶訂單，收到錢，再組裝電腦，然後發貨」．這樣，Dell不需要太多流動資金，沒有庫存，沒有零售店面成本，更沒有電腦技術過的風險，因此，也沒有降價風險．
• Dell和Wal-Mar、Starbucks、微軟一樣，都是除了創新以外，還在成本上下功夫，創新就是為降低成本．
• 訂製加直銷的商模式，既滿足用戶的需求又大大的降低了成本，既創新又能有大量獲益．
• 標準化程度越高、越成熟、越簡單的產品，越便於做直銷．
• 在美國這種社會裏，只要你能創業，辦自己的公司，能創造價值，你就不需要通過學位證書向任何人證明你的能力，你是自己的老闆．

【5】　我想開糖果連鎖店！
18世紀，英國貨船先從本土裝上製造品、烈酒等物品，運到非洲海岸賣掉，再用得到的錢買下非洲黑人，裝上船，運到中美洲，賣給那裏的農場主做奴隸，得到白銀，再購買美洲白糖、棉花、咖啡，剩下的銀子拿到中國賣絲綢茶葉．但1776年美國獨立，1807年英國美國通過法律，嚴禁販人口做奴隸，從美洲取得的白銀就沒了，英國多角貿易便斷了．為了繼續取得中國的絲綢茶葉，改以印度的鴉片代替白銀，來換中國的絲綢茶葉．變成，東印度公司的貨船從英國裝上製造品，運到印度賣掉，再裝上印度盛產的鴉片，然後，運到廣東沿岸，把鴉片在中國賣掉，換成絲綢茶葉，裝上船運回英國，以完成英、印、中的三角貿易．

【6】　我要辦電力公司！
風險資本是指願意承擔很高創業風險的投資，所以對風險資本來說，是否能有非常高、超常高的回報，非常非常關鍵．
電力公司這樣的民生產業，通常都由政府管制，否則會產生壟斷，但政府管制又的確會造成能源業的創新遲緩．

【7】　如何讓員工心疼公司的錢？
給員工股份或股票期權，讓員工能夠從公司價值的上升中，直接得到好處，公司成功，他們個人的財富也會增長．
連小狗都有私有地盤意識，怪不得人類社會都採用私有經濟．

【8】　爸爸為什麼投資太陽能？
垂直一體化整合式的意思是從頭到尾都自己做嗎？不完全是這樣，還要看具體供貨市場的情況．供貨越緊張、價格風險越高的原料，自己做、自己生產的好處就越大．要常思考：一個公司什麼情況下應該「什麼都自己做」、要垂直一體化整合，什麼時候可以靠市場交易來保證公司的供貨．

【9】　為什麼中國公司喜歡行行都做？
在中國，過去因為企是國有的，不屬於任何個人，所以企業的效率、企業資產的回報率從來不是很重要．

【10】　跨國經營個性化服裝怎麼樣？
科技進步全球化後，讓到成本最低的資本市場去融資、到效率最高的地方去生製造、到利潤最高的地方去銷售成為了可能．

【11】　全球化下的商業活動，孰是孰非？
全球化讓產地獲得工作機會，並在市場上創造更低廉的價格．比如說，美國人抱怨工廠都移到中國，自己失業了！中國人抱怨自己的價值太低，要8億件的襯衫的利潤才能夠買一架波音飛機．

【12】　傑克在中國做一件體驗人生的事業

• 投資銀行家只是中間人，把資金的需要方與提供方湊到一起，做成交易，他們賺中間人佣金．投資銀行佣金通常是成交投資額的6％．
• 如果只是做「人做我也做」的業務，那是難以成功的．如果要正成功，則必須抓住某種大方向、大趨勢，然後在別人還沒有完全認識到的時候，超前一步進入那個行業．
• 讀萬卷書不如行萬里路

【13】　創業不僅僅是年輕人的事！
為什麼說品牌為王？在整個製造鏈上，誰離終端消費者近，誰的利潤就越高！誰擁有品牌，誰就擁有消費者的信任．保護商標、品牌等無形資產的法劀架構越完善的國家，品牌就越發達．

【14】　沒有股權怎會富？

• 「無商不富」，這話說的有道理，只是傳統的「商」，最多只能來小富．「無股權不富」，是說擁有一家公司的股權，等於擁有了一種未來無限多年收入流的權利．那些自己一天天累積財富的人，怎麼能跟那些通過股權交易，未來無限多年利潤今天就變現的人相比呢？法制和產權保護體系，是一個社會從簡單的無商不富，過渡到無產權不大富的基礎．
• 不過公司分紅的紅利收入看得見、摸得著，也很安全，這不很好嗎？這就看你追求的目標了．如果你想為到手的錢保值，要求穩定性收入，高紅利的公司當然好，可能比存銀行好一些，但這不是「股權致富」的路．

【15】　猶太人錢袋：金融生意賺的錢是“好錢”嗎？

• 在16世紀之前的西方，宗教規定，基督教徒和伊斯蘭教徒可以借錢給別人，但不能收利息，只有猶太人從事有息借貸．猶太人因為宗教上沒有此類限制，成了西方社會耳期獨一無二的銀行家．但後來是怎麼放開金融交易的？這得歸功於馬丁路德在15世紀末期開始的宗教革命．特別關鍵的是1541年，加爾文在瑞士日內瓦建立「日內瓦大教堂」，提出了一套全新的基督教商業倫理．加爾文說，「既然我們可以把土地租出去收租金，為什我們把錢貸出去時不能收利息呢？這兩者難道有差別嗎？」，就這樣，為西方社會金融交易市場的發展大開綠燈．
• 不管用錢去做「實業」，還是去做「虛業」，都是投資，只要能賺到錢，就是「好錢」．

【16】　你舅舅的餐館如何升級商業模式？
當勞把幾種吃的、喝的餐點組合可以快速放入袋子中，在規模化服務面前，商家只能減少消費者的選擇空間來加快作業速度．有特色、有很多選擇反而是餐飲業規模化發展的敵人．你想要賺錢，就必須瞭解市場到底喜歡什麼、缺少什麼，越是有創意並且是人們需要的東西，就越能賺大錢．

【17】　狂跌過後，買哪些股票？
「價值型投資」和「股權致富」都是投資賺錢的方式之一．

【18】　爸爸的基金將面對一場大危機
增加公司股份的流動性不僅能提升股份的價值，而且能延長公司的壽命、減少危機的機率．
非人格化的公司才能讓企業永續經營．

【19】　家族企業如何接班？
家族企業三種不同的接班模式：中國是子承父業、日本是女婿養子、西方是職業代理人．一個社會中，外部法治與誠信環境越好，通過契約安排規範公司代理人的行為就越可行．

【20】　沒有愛情的婚姻是一筆交易
越傳統、法治越不可靠、誠信越差的社會裏，因商業而聯姻的情況就越多．有了金融市場的發展、有了經濟的發展，婚姻才可能更自由獨立．

【21】　借錢花又有什麼不好？

• 為什麼越有能力、越成功的人反而要繳納更高比例的收入給政府呢？他們從政府得到的服務又不比別人多，甚至比窮人得到的更少，要他們繳更高的稅，在道德上也是錯誤的．即使只有單一稅率，大家付同樣比例的稅，收入高的人不比要多繳稅嗎？如果我從我繳納的稅中得不到相應的回報，就不應該多繳稅．
• 借錢花顯然不好，量入為出才對．但是這得看你怎麼定義「收入」了．個人可以花的「收入」不能只包括過去和今天的收入，也該包括你未來的收入，也就是你一輩子的收入．只要借的錢沒有超出你未來的收入預期，就沒有違背「量入為出」的原則．在你借錢後，如果預期無法實現，怎麼辦呢？

【22】　洛克菲勒的財富和公益事業
洛克菲勒利用「規模」形成壟斷，以此降低進貨成本，再吞併競爭對手，到1900年前後，在汽油、柴油領域，標準石油的市場佔有率接近90%．標準石油的的規模大到油價由標準石油來定．美國國會於1890年通過反托拉斯法案，1911年，美國聯邦最高法判定標準石油敗訴，裁定將標準石油拆分成34家獨立公司．今天的埃克森（Exxon）、雪佛龍（Chevran）、美孚（Mobil）等，都是標準石油分出來的．