2013年8月18日 星期日

耶魯老爸的私房財富課之重點摘要

(圖片來自博客來)

耶魯老爸的私房財富課
ISBN:9789868646728

無意中,在逛網路書店時看到的這本書,到圖書館借回看這本書後.發現這是一本非常好的書,我們可以藉由書中介紹的不同商業模式與歷史背景,來知悉不同形態的公司,進而能在將來幫助我們了解與分析一家自己喜歡的公司.書中還藉由父女的對話與邏輯的辯證,來摸擬MBA的Case Study,同時解決讀者可能的疑惑.

【1】 比爾蓋茲的商業模式好簡單!
為什麼微軟會這值錢?第一個原因可能是軟體商業模式的特點,因為一旦微軟花成本開發出一種軟體,每賣一份軟體的邊際成本幾乎為零,但Lexus、Toyota邊際成本很高,中國農業的邊際成本是常數,無法產生規模.所以,農業,不要說跟微軟的商業模式比差很多,就是跟汽車公司比也差很多,原因是通過機械化生產,Toyota公司能利用規模生產降低每輛車的製造成本.所以農業遠不如工業,而工業又不如微軟這樣的行業.類似微軟這樣的商業模式越來越多,比如網際網路.

【2】 老掉牙的行業裡,Starbucks為什麼會成功?
各個行都可以有賺錢的機會,關鍵還得看有沒有辦法降低成本,或者巧妙地創新商業模式.Starbucks不花錢做廣告也能有最好的品牌,它每出一杯咖啡的邊際成本就很低,賺錢的空間就大了.三方面因素帶給Starbucks優勢.第一,從一開始,Starbucks就只選擇在最繁華的市區交叉路口開咖啡店.第二個因素,那就是全球化和全球範圍內的人口流動,全球Starbucks口味都一致,全球化帶來的國人口流動為Starbucks節省許多廣告開支,使它每賣一杯咖啡的邊際成本低很多.第三個因素,就是Starbucks在納斯達克上市,鞏固公司的品牌、增加公司的知名度.像希爾頓(Hilton)、君悅(Hyaff)、喜來登(Sheraton)這樣的連鎖酒店也受益於全球化.

【3】 Wal-Mart引發了什麼樣的商業革命?
Wal-Mart的最大特點是大批量採購貨物,而且是直接從廠商採購,避開批發商,以壓低成本、提高利潤.Wal-Mart帶來的幾乎是一場零售業革命,給消費者帶來巨大的好處,但擠垮中國千千萬萬個小規模雜貨店,是一種「創造性破壞」.

【4】 Dell成功的秘訣是什麼?
  • IBM和康柏公司都是通過零售店銷售電腦,這種商業模式成本很高.第一,從組裝電腦到銷售、到拿到現金,這中間的時間太長.第二,電腦技術變化很快,庫存間越長,技術過的可能性越高折價和報損的程度會很高,這又增加成本.第三,由於是通過商店出售,店面本身又需要成本,所以IBM和康柏公司的贏利空間受限.Dell是「訂製加直銷」,「先拿到客戶訂單,收到錢,再組裝電腦,然後發貨」.這樣,Dell不需要太多流動資金,沒有庫存,沒有零售店面成本,更沒有電腦技術過的風險,因此,也沒有降價風險.
  • Dell和Wal-Mar、Starbucks、微軟一樣,都是除了創新以外,還在成本上下功夫,創新就是為降低成本.
  • 訂製加直銷的商模式,既滿足用戶的需求又大大的降低了成本,既創新又能有大量獲益.
  • 標準化程度越高、越成熟、越簡單的產品,越便於做直銷.
  • 在美國這種社會裏,只要你能創業,辦自己的公司,能創造價值,你就不需要通過學位證書向任何人證明你的能力,你是自己的老闆.

【5】 我想開糖果連鎖店!
18世紀,英國貨船先從本土裝上製造品、烈酒等物品,運到非洲海岸賣掉,再用得到的錢買下非洲黑人,裝上船,運到中美洲,賣給那裏的農場主做奴隸,得到白銀,再購買美洲白糖、棉花、咖啡,剩下的銀子拿到中國賣絲綢茶葉.但1776年美國獨立,1807年英國美國通過法律,嚴禁販人口做奴隸,從美洲取得的白銀就沒了,英國多角貿易便斷了.為了繼續取得中國的絲綢茶葉,改以印度的鴉片代替白銀,來換中國的絲綢茶葉.變成,東印度公司的貨船從英國裝上製造品,運到印度賣掉,再裝上印度盛產的鴉片,然後,運到廣東沿岸,把鴉片在中國賣掉,換成絲綢茶葉,裝上船運回英國,以完成英、印、中的三角貿易.

【6】 我要辦電力公司!
風險資本是指願意承擔很高創業風險的投資,所以對風險資本來說,是否能有非常高、超常高的回報,非常非常關鍵.
電力公司這樣的民生產業,通常都由政府管制,否則會產生壟斷,但政府管制又的確會造成能源業的創新遲緩.

【7】 如何讓員工心疼公司的錢?
給員工股份或股票期權,讓員工能夠從公司價值的上升中,直接得到好處,公司成功,他們個人的財富也會增長.
連小狗都有私有地盤意識,怪不得人類社會都採用私有經濟.

【8】 爸爸為什麼投資太陽能?
垂直一體化整合式的意思是從頭到尾都自己做嗎?不完全是這樣,還要看具體供貨市場的情況.供貨越緊張、價格風險越高的原料,自己做、自己生產的好處就越大.要常思考:一個公司什麼情況下應該「什麼都自己做」、要垂直一體化整合,什麼時候可以靠市場交易來保證公司的供貨.

【9】 為什麼中國公司喜歡行行都做?
在中國,過去因為企是國有的,不屬於任何個人,所以企業的效率、企業資產的回報率從來不是很重要.

【10】 跨國經營個性化服裝怎麼樣?
科技進步全球化後,讓到成本最低的資本市場去融資、到效率最高的地方去生製造、到利潤最高的地方去銷售成為了可能.

【11】 全球化下的商業活動,孰是孰非?
全球化讓產地獲得工作機會,並在市場上創造更低廉的價格.比如說,美國人抱怨工廠都移到中國,自己失業了!中國人抱怨自己的價值太低,要8億件的襯衫的利潤才能夠買一架波音飛機.

【12】 傑克在中國做一件體驗人生的事業
  • 投資銀行家只是中間人,把資金的需要方與提供方湊到一起,做成交易,他們賺中間人佣金.投資銀行佣金通常是成交投資額的6%.
  • 如果只是做「人做我也做」的業務,那是難以成功的.如果要正成功,則必須抓住某種大方向、大趨勢,然後在別人還沒有完全認識到的時候,超前一步進入那個行業.
  • 讀萬卷書不如行萬里路

【13】 創業不僅僅是年輕人的事!
為什麼說品牌為王?在整個製造鏈上,誰離終端消費者近,誰的利潤就越高!誰擁有品牌,誰就擁有消費者的信任.保護商標、品牌等無形資產的法劀架構越完善的國家,品牌就越發達.

【14】 沒有股權怎會富?
  • 「無商不富」,這話說的有道理,只是傳統的「商」,最多只能來小富.「無股權不富」,是說擁有一家公司的股權,等於擁有了一種未來無限多年收入流的權利.那些自己一天天累積財富的人,怎麼能跟那些通過股權交易,未來無限多年利潤今天就變現的人相比呢?法制和產權保護體系,是一個社會從簡單的無商不富,過渡到無產權不大富的基礎.
  • 不過公司分紅的紅利收入看得見、摸得著,也很安全,這不很好嗎?這就看你追求的目標了.如果你想為到手的錢保值,要求穩定性收入,高紅利的公司當然好,可能比存銀行好一些,但這不是「股權致富」的路.

【15】 猶太人錢袋:金融生意賺的錢是“好錢”嗎?
  • 在16世紀之前的西方,宗教規定,基督教徒和伊斯蘭教徒可以借錢給別人,但不能收利息,只有猶太人從事有息借貸.猶太人因為宗教上沒有此類限制,成了西方社會耳期獨一無二的銀行家.但後來是怎麼放開金融交易的?這得歸功於馬丁路德在15世紀末期開始的宗教革命.特別關鍵的是1541年,加爾文在瑞士日內瓦建立「日內瓦大教堂」,提出了一套全新的基督教商業倫理.加爾文說,「既然我們可以把土地租出去收租金,為什我們把錢貸出去時不能收利息呢?這兩者難道有差別嗎?」,就這樣,為西方社會金融交易市場的發展大開綠燈.
  • 不管用錢去做「實業」,還是去做「虛業」,都是投資,只要能賺到錢,就是「好錢」.

【16】 你舅舅的餐館如何升級商業模式?
當勞把幾種吃的、喝的餐點組合可以快速放入袋子中,在規模化服務面前,商家只能減少消費者的選擇空間來加快作業速度.有特色、有很多選擇反而是餐飲業規模化發展的敵人.你想要賺錢,就必須瞭解市場到底喜歡什麼、缺少什麼,越是有創意並且是人們需要的東西,就越能賺大錢.

【17】 狂跌過後,買哪些股票?
「價值型投資」和「股權致富」都是投資賺錢的方式之一.

【18】 爸爸的基金將面對一場大危機
增加公司股份的流動性不僅能提升股份的價值,而且能延長公司的壽命、減少危機的機率.
非人格化的公司才能讓企業永續經營.

【19】 家族企業如何接班?
家族企業三種不同的接班模式:中國是子承父業、日本是女婿養子、西方是職業代理人.一個社會中,外部法治與誠信環境越好,通過契約安排規範公司代理人的行為就越可行.

【20】 沒有愛情的婚姻是一筆交易
越傳統、法治越不可靠、誠信越差的社會裏,因商業而聯姻的情況就越多.有了金融市場的發展、有了經濟的發展,婚姻才可能更自由獨立.

【21】 借錢花又有什麼不好?
  • 為什麼越有能力、越成功的人反而要繳納更高比例的收入給政府呢?他們從政府得到的服務又不比別人多,甚至比窮人得到的更少,要他們繳更高的稅,在道德上也是錯誤的.即使只有單一稅率,大家付同樣比例的稅,收入高的人不比要多繳稅嗎?如果我從我繳納的稅中得不到相應的回報,就不應該多繳稅.
  • 借錢花顯然不好,量入為出才對.但是這得看你怎麼定義「收入」了.個人可以花的「收入」不能只包括過去和今天的收入,也該包括你未來的收入,也就是你一輩子的收入.只要借的錢沒有超出你未來的收入預期,就沒有違背「量入為出」的原則.在你借錢後,如果預期無法實現,怎麼辦呢?

【22】 洛克菲勒的財富和公益事業
洛克菲勒利用「規模」形成壟斷,以此降低進貨成本,再吞併競爭對手,到1900年前後,在汽油、柴油領域,標準石油的市場佔有率接近90%.標準石油的的規模大到油價由標準石油來定.美國國會於1890年通過反托拉斯法案,1911年,美國聯邦最高法判定標準石油敗訴,裁定將標準石油拆分成34家獨立公司.今天的埃克森(Exxon)、雪佛龍(Chevran)、美孚(Mobil)等,都是標準石油分出來的.

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