2013年10月11日 星期五

Simon桑的金融股春燕來了

上星期六,也就是2013/10/05,到台中聽Simon桑的演講.

Simon桑認為今年是投資金融股的元年,金融股春燕來了,而且現在正是處於初升段,若有拉回,他要再加碼,他認為:
  1. 如果要投資金控含壽險,首推富邦金 .
  2. 如果要投資金控,兆豐金、中信金、台新金皆可
  3. 如果要投資壽險,則選中壽.

壽險業已成零息概念股,依金管會新規定,無虧損的保險業,若要配發現金股息,需符合以下7大條件:
  1. 法定盈餘公積需達資本總額或基金總額.
  2. 配息後,風險適足率(RBC)需達250%.
  3. 近半年度財報,會計師需出具無保留意見.
  4. 會計師簽證時,依所出具的內控改進建議書做改進.
  5. 近1年不能遭金管會罰緩逾100萬元.
  6. 財業務需具清償能力,最後是無虧損及累積虧損.
  7. 不准有重大內控缺失或有礙健全經營業務的疑慮.

中壽是少數能全部達成的公司,2012年的獲利因此能適度地以現公股利回饋給股東.

中國人壽與中國建設銀行策略合作,中壽將以人民幣3.79億元(約新台幣17.8億元)取得建信人壽19.9%的股權,進軍大陸保險市場,這是兩岸首宗銀行保險跨業合作案.而建行是大陸四大國有銀行之一,市值是全球第二大;中壽則是台灣前五大保險業之一,因此,中國人壽將成為金融股中,純度最高的中概股.

另外,Simon桑覺得,金融股有系統性風險,一旦不好,是所有的金融股都不好,所以金融股的總持股應控制在一定的比例,而不是針對個股做投資額度的控制.

Simon桑還提到,官股控制的金融股做事的態度是多一事不如少一事,太消極了,況且,若是整體金融業出事,還要幫忙收爛攤子.所以若要投資金融股,則投資民營控股的金融股比較好.

下面是Simon桑認為龍頭公司的優勢
  1. 舉債成本低:美國前五大銀行-摩根大通、美國銀行、花旗、富國、高盛的發債利率較其他銀行低0.4%
  2. 業務限制少:推新業務,設新分行,跨足海外,各項投資都被認定為好學生,容易獲准.
  3. 集團資源豐富:銀行、證券、保險、財管、交叉銷綜效高.
  4. 大到不能倒:萬一出事也容易獲政府紓困(無形的擔保)資產3000億的國華人壽己經賠掉900億的安定基金,10倍大的國泰人壽可以倒嗎?
  5. 公司治理佳,內控通常較週延,以滿足社會上較高的期待.

這次Simon桑的演講與去年不同,今天講得特別快,專業術語也比較多,所以也只能聽懂一半.

金融股與其他的產業有所不同,金融股是不事生產的,所有的商業行為都是金錢的流動,只能觀察會計資訊、資產負債表、損益表、現金流量表中來取得,如果不是專業人士,能看懂會計資訊,一般投資人很難了解個別金融股的好壞.

看不懂的股票不要碰,針對金融股的部份,一般股市投資人還是少碰為妙,不然,至少要控制好持股比例,不要讓金融股的好壞影響到整體投資.

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