台積電2018第二季法說會重點摘要

• 2018 Q3以 1 美元兌 30.5 元新台幣匯率假設計算，預期美元營收將達 84.5 - 85.5 億美元，季增 8.2%，2018 Q3毛利率估達 48 - 50%，可望較第 2 季成長，營益率估達 36.5 - 38.5%。
• 台積電的2018年資本支出預估，由原先預期的115 - 120億美元，下修100 - 105億美元，與2017年高達108.6億美元資本支出相較，調降幅度達3 - 8%。
• 調降資本支出約15億美元的三大原因:
1. 其中的7億美元是因為部份先進製程設備的付款時間遞延到2019年，但不影響原先規劃的產能。
2. 現有生產線生產效率提升後可減少6億美元的設備採購，
3. 至於美元兌日圓及歐元呈現升值可再減少2億美元。

• 所謂資本支出減少的生產效率提升，指的是像
1. 一方面透過製程的簡化，可以縮短機台採購所需的前置時間，另一方面透過和機台供應商合作，簡化機台的生產時程，也能縮短台積電對機台採購所需的前置時間。
2. 有部份來自產線產品共用。
3. 有部份研發和產線共用機台。
4. 還有一部份來自和客戶合作一起縮減後段製程和測試的機台。
5. 即便不採購機台，每天持續做的製程改善，也會讓台積電的產能增加，所以自然會減少機台採購。

• 台積電重申未來幾年的長期成長目標，包括至2021年為止的營收每年可成長5 - 10%，平均毛利率維持在50%，營業利益率維持在39%，並維持股東權益報酬率（ROE）在20%以上。
• 台積電下修美元營收從10%到7- 9%，主要原因是加密貨幣挖礦運算的晶圓需求疲軟。
• 台積電長期成長動能將來自AI、5G、Video Gamming的成長。
• 台積電7奈米預計在2018年底將有超過50 Tape Out，內容含蓋Mobile、Server CPU、Net Work Processor、Gamming GPU、FPGA、加密貨幣、AI。
• 台積電7奈米已經量產， 2018Q2的7奈米佔營收不到1%，但2018Q3會成長到佔營收超過10%，2018Q4則會增加到佔營收超過20%。7奈米的營收到2019年的全年佔比會超過20%。
• 採用了EUV的7奈米＋，會使用更少的Masking Layer，有更短的生產週期，和更簡化的生產複雜性，最終能產生更好的良率。
• 7奈米＋的量產時間點會落在2019Q2，將會是全球第一個將EUV使用在晶圓量產的公司。
• 台積電會確保準備多台EUV來支援2019年的N7+量產和2020年的N5量產，所以外界不用擔心三星壟斷EUV機台的新聞。EUV也將使用在N3上。
• 台積電的N5現在已經和客戶在做Test Vehicle，預計在2019H1會收到第一個客戶的Production Tape Out，N5的Risk Production會落在2019H2，2020H1會量產。
• 因為摩爾定律的減緩，所以台積電發展InFO和CoWoS，目的是為了幫助客戶在這個減緩的過程中，能產生更多的價值，所以後段封裝和3D IC是同時間和摩爾定平行發展，並不是主流，也不是每個客戶都需要的。目前應用在HPC和Networking上。
• 中美貿易緊張所延伸的3波貿易制裁，目前只有第1波被執行，台積電目前評估受影響不大，即便第2波在不久的將來被執行，台積電也認為影響很小。
• 台積電大陸晶廠廠目前沒有打算單獨IPO，因為台積電不缺錢。
• 台積電在封裝上使用的memory不會是自行生產的，但台積電和Samsung、Hynix、Micron的工程師都有緊密的合作，以確保memory的來源不只一家供應商，並符合客戶的需求。
• 台積電和客戶分享的是台積電「產品的價值」，幫助客戶符合巿場上的需求，但不是分享「成本的削減」。
• 因為AI、5G的問世，使得Mobile、Smart Phone將繼續對台積電的營收有很大的幫助，但令人驚訝的是HPC對台積電的營收貢獻和Mobile Phone一樣多，再接下來才是IOT、Automotive。。台積電評估，Smart Phone的成長會下滑，但HPC的成長會慢慢增加，而IOT和Automotive則是成長更快，每年以超過20%的速度成長。
• 台積電一旦和客戶定好價格，就不會變更，即便原物料的成本有上漲，比如說像是最近raw wafer的原物料價格上漲。
• 關於盈餘回饋的方式，目前台積電的股東傾向發放股利，而不是買回庫藏股。
• 台積電目前8吋晶圓滿載，但為了能給客戶更多的產能彈性，台積電和客戶在55、40、28、22奈米上，共同開發特殊製程，讓一些客戶能從8吋晶圓移到12吋晶圓上。8吋晶圓的價格確實有點下滑。
• 28奈米目前確實沒有滿載，因為28奈米在台積電已經是第8年了，所以已經有一些競爭者逐漸進入到這個領域，另一個原因，則是台積電的客戶從28奈米移動到22奈米上。即便如此，目前在台積電28奈米的tape out數在台積電的各產品線中，仍然是前幾名。