- 2018 Q3以 1 美元兌 30.5 元新台幣匯率假設計算，預期美元營收將達 84.5 - 85.5 億美元，季增 8.2%，2018 Q3毛利率估達 48 - 50%，可望較第 2 季成長，營益率估達 36.5 - 38.5%。
- 台積電的2018年資本支出預估，由原先預期的115 - 120億美元，下修100 - 105億美元，與2017年高達108.6億美元資本支出相較，調降幅度達3 - 8%。
- 調降資本支出約15億美元的三大原因:
- 其中的7億美元是因為部份先進製程設備的付款時間遞延到2019年，但不影響原先規劃的產能。
- 現有生產線生產效率提升後可減少6億美元的設備採購，
- 至於美元兌日圓及歐元呈現升值可再減少2億美元。
- 所謂資本支出減少的生產效率提升，指的是像
- 一方面透過製程的簡化，可以縮短機台採購所需的前置時間，另一方面透過和機台供應商合作，簡化機台的生產時程，也能縮短台積電對機台採購所需的前置時間。
- 有部份來自產線產品共用。
- 有部份研發和產線共用機台。
- 還有一部份來自和客戶合作一起縮減後段製程和測試的機台。
- 即便不採購機台，每天持續做的製程改善，也會讓台積電的產能增加，所以自然會減少機台採購。
- 台積電重申未來幾年的長期成長目標，包括至2021年為止的營收每年可成長5 - 10%，平均毛利率維持在50%，營業利益率維持在39%，並維持股東權益報酬率（ROE）在20%以上。
- 台積電下修美元營收從10%到7- 9%，主要原因是加密貨幣挖礦運算的晶圓需求疲軟。
- 台積電長期成長動能將來自AI、5G、Video Gamming的成長。
- 台積電7奈米預計在2018年底將有超過50 Tape Out，內容含蓋Mobile、Server CPU、Net Work Processor、Gamming GPU、FPGA、加密貨幣、AI。
- 台積電7奈米已經量產， 2018Q2的7奈米佔營收不到1%，但2018Q3會成長到佔營收超過10%，2018Q4則會增加到佔營收超過20%。7奈米的營收到2019年的全年佔比會超過20%。
- 採用了EUV的7奈米＋，會使用更少的Masking Layer，有更短的生產週期，和更簡化的生產複雜性，最終能產生更好的良率。
- 7奈米＋的量產時間點會落在2019Q2，將會是全球第一個將EUV使用在晶圓量產的公司。
- 台積電會確保準備多台EUV來支援2019年的N7+量產和2020年的N5量產，所以外界不用擔心三星壟斷EUV機台的新聞。EUV也將使用在N3上。
- 台積電的N5現在已經和客戶在做Test Vehicle，預計在2019H1會收到第一個客戶的Production Tape Out，N5的Risk Production會落在2019H2，2020H1會量產。
- 因為摩爾定律的減緩，所以台積電發展InFO和CoWoS，目的是為了幫助客戶在這個減緩的過程中，能產生更多的價值，所以後段封裝和3D IC是同時間和摩爾定平行發展，並不是主流，也不是每個客戶都需要的。目前應用在HPC和Networking上。
- 中美貿易緊張所延伸的3波貿易制裁，目前只有第1波被執行，台積電目前評估受影響不大，即便第2波在不久的將來被執行，台積電也認為影響很小。
- 台積電大陸晶廠廠目前沒有打算單獨IPO，因為台積電不缺錢。
- 台積電在封裝上使用的memory不會是自行生產的，但台積電和Samsung、Hynix、Micron的工程師都有緊密的合作，以確保memory的來源不只一家供應商，並符合客戶的需求。
- 台積電和客戶分享的是台積電「產品的價值」，幫助客戶符合巿場上的需求，但不是分享「成本的削減」。
- 因為AI、5G的問世，使得Mobile、Smart Phone將繼續對台積電的營收有很大的幫助，但令人驚訝的是HPC對台積電的營收貢獻和Mobile Phone一樣多，再接下來才是IOT、Automotive。。台積電評估，Smart Phone的成長會下滑，但HPC的成長會慢慢增加，而IOT和Automotive則是成長更快，每年以超過20%的速度成長。
- 台積電一旦和客戶定好價格，就不會變更，即便原物料的成本有上漲，比如說像是最近raw wafer的原物料價格上漲。
- 關於盈餘回饋的方式，目前台積電的股東傾向發放股利，而不是買回庫藏股。
- 台積電目前8吋晶圓滿載，但為了能給客戶更多的產能彈性，台積電和客戶在55、40、28、22奈米上，共同開發特殊製程，讓一些客戶能從8吋晶圓移到12吋晶圓上。8吋晶圓的價格確實有點下滑。
- 28奈米目前確實沒有滿載，因為28奈米在台積電已經是第8年了，所以已經有一些競爭者逐漸進入到這個領域，另一個原因，則是台積電的客戶從28奈米移動到22奈米上。即便如此，目前在台積電28奈米的tape out數在台積電的各產品線中，仍然是前幾名。
最近理專來推銷躉繳利變型儲蓄險，說目前有個方案，配合Line Pay有高額的購物津貼可以用，一次可以回饋到3萬元，看似好康的優惠，又讓我回頭來查了所謂的躉繳利變型儲蓄險。
有關保險的觀念，我在2011/09/17 漫談保險中，就一直認為保險應該是最後最不得以的理財選項，到現在為止，即使有看似高額的現金紅利回饋，還是沒有改變我對保險的觀念。
因此，我在這裏又再比了一次定存和躉繳利變型儲蓄險的優缺點：
- 躉繳利變型儲蓄險和定存是完全不同的東西，別相信什麼「類定存」的銷售術語。
- 先說結論，定存的優點遠遠大於躉繳利變型儲蓄險。
- 如果想要獲得大於定存利率的報酬，應該要用巴菲特的方法來投資股票，而不是交給保險公司，讓操短線又不懂巴菲特的外行人用你的錢來做投資。
- 躉繳利變型儲蓄險的缺點在哪裏：
- 躉繳利變型儲蓄險，第1年存入的保險金中，至少約有11%的本金要先付給保險員的佣金、保險公司的管理費，所以第1年的保單現金價值只有89%的保險金，是被抽成最多的1年。其後，再以89%的保險金用宣告利率去增值。
- 躉繳利變型儲蓄險中的本金，在頭3年內總共約有30%是做為業務員的佣錢，抽頭非常驚人。
- 第1年之後，保險金仍會被每年扣除佣金、管理費，所以儲蓄險和定存是完全不同的東西。儲蓄險的保險本金會一直被保險公司扣費用，但定存不會有本金的損失。
- 躉繳利變型儲蓄險至少要期滿3年解約「才有可能、但不一定能」拿回本金，必須要至少是3年不會動到的錢，才去做躉繳利變型儲蓄險，3年內的解約都會損失本金；但定存不管你存多久，永遠都不會損失本金，最多就是利息被打折。
- 宣告利率＝「市場利率」＋「保險公司的投資績效」，但保證不低於四家行庫(臺灣銀行、第一銀行、合作金庫、中央信託局)之平均利率 。所以，儲蓄險的利率是有可能約略大於銀行的利率，但大於多少還是要看當年保險公司的投資績效與保險本金被扣除的費用，目前聽到的是僅可能大於0.01%。這與所拿到的宣傳單上的印製的3%有很大的差距。不要被宣告利率騙了，事實上，大部份的情況是，最後保戶所能得到的可能只是定存利率而已。
- 宣告利率不是IRR。所以保單現金價值若用IRR去做計算，IRR所算出來的值一定會少於宣告利率 。
- 誰適合躉繳利變型儲蓄險？
- 保戶必須要是「非常有錢」才行！因為儲蓄險的費用很高，保戶不在乎管理費。
- 所有純保障的保險，都已經購買齊全，手上卻還有一大堆閒錢無處去的人。
- 可以買儲蓄險的錢，必須是「一定期間內不會用到」的閒置資金。
- 對消費行為有所節制的人，這些人才有大筆現金，讓這些3年內都不會用到的錢來做躉繳利變型儲蓄險。
- 如果是為了「節稅」，那大前提之一就是「有很多的『課稅淨額』」，如果沒有很多，就不必繞個彎，去給保險公司賺管理費了。
