「我們最大的衍生性金融商品頭寸是出售了關於美國、英國、歐洲和日本的主要股票指數的長期看跌期權．這些合同在204 - 2008年間被售出並且只有很少的擔保要求，哪怕是在市場環境最壞的時候．在2010年我們結清了10% 的頭寸並獲得了2億2千2百萬美元的收益．剩下的合同將會在2018到2026年間到期．我們的對賭方沒有提前清算頭寸的權利，而只有指數在合同截止日期的表現才能決定我們收益．我們剩下的這些頭寸給伯克希爾帶來了42億美金的期權權利金．」
「如果這些頭寸都在2011年被終止,我們將會付出62億美元，而如果是2012年，這個數字將會是39億美元．由於應付賬款的大幅下降，我們把基於GAAP準則的負債從2011年的85億美元下調到2012年的75億美元．儘管我們不能保證這點，但我和查理芒格均認為我們最後的應付賬款將會比現在記錄的少很多，與此同時，我們也將把這些期權權利金投資於我們認為合適的地方．」
也就是說
- 巴菲特之前說衍生性金融商品是「大規模毀滅性武器」，不該被發明，也勸大家不要玩衍生性金融商品，可是巴菲特長期以來，卻自己都有在玩衍生性金融商品．
- 由於這是一個長期的衍生性金融商品，這個期權的某一會計年度的虧損是無法預估的，尤其是在虧損時，這個幅度會因為期權的摃捍，而產生一個超乎想像的大幅度虧損，不過要注的是這些都只是帳面的虧損．
- 巴菲特認為他在期初所獲得期權權利金，會因長期投資而讓最終投資利益大於可能的虧損．
一些分析師一定會質疑巴菲特的表裏不一，不過這並不影響我對巴菲特的看法．
巴菲特有能力玩期權，是因為巴菲特本身的投資積效，可以讓期權權利金的總獲利獨自承擔期權可能代來的風險與損失，不會讓這場賭注影響到波克夏的整體營運，讓這場賭注一開始就立於不敗之地，如果賭贏，還能賺更多．
可是我們不從事這樣的投資，是因為我們做投資理財，為的是讓生活更好，沒有必要將自己的財務曝露在一個摃捍期權的大損失風險中．
任何的投資，我們必須要先想到可能的偒害，如果像期權的複雜度是自己無法估算的，那就沒有投資的資格．
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