台積電2025第四季法說會重點摘要

•  基於1美元兌31.6新台幣的匯率假設，預估2026年毛利率在63%至65%之間，營業利益率介於54%至56%之間。2025年的實際稅率為16%，預計2026年的實際稅率在17%至18%之間。
• 隨著海外擴張規模的擴大，台積電預計未來幾年海外晶圓廠產能提升會帶來毛利率稀釋，初期將達到2%至3%，後期將擴大至3%至4%。此外，台積電2奈米技術的初期產能提升，將在下半年開始稀釋毛利率，預計2026年全年毛利率將降低2%至3%。
• 2024年台積電的資本支出為298億美元，2025年為409億美元，預計2026年將在520億美元至560億美元之間。2026年資本預算的70%至80%將用於先進製程技術，約10%將用於特殊製程，約10%至20%將用於先進封裝、測試、光罩製造及其他領域。
• 預計2026年台積電的折舊費用將年增近10%，主要原因是擴大2奈米技術的規模。
• N2製程每月1000片晶圓產能所需的資本支出遠高於N3製程。A14製程的每1000片晶圓資本支出成本將更高。
• 台積電將實現56%以上的毛利率，並獲得接近20%的淨資產收益率。
• 台積電亞利桑那州第一批產品已於2024年第四季成功進入大量生產階段，第二座廠房的建設已經完成，設備搬遷和安裝計劃於2026年進行。由於客戶需求強勁，台積電也提前了生產計劃，預計2027年下半年進入批量生產階段。台積電的第三座晶圓廠已經開工建設，正在申請許可證，以便開始建造第四座晶圓廠和第一座先進封裝晶圓廠。台積電30%的2納米及更先進製程產能將位於亞利桑那州。
• N2已成功進入量產階段，預計2025年第四季，台積電在新竹和高雄兩地的工廠都將投產。
• 台積電減少了8吋和6吋晶圓的產能。
• 2025和2026年連續二年台積電晶圓平均售價上漲了約20%。