台積電2019第一季法說會重點摘要

• 光阻原料事件對台積公司第一季營收的淨影響約3.5%。
• 台積電對光阻劑事件是否做財務求償一事，不願做評論。
• 台積電2019年第一季晶圓銷售金額中，7奈米佔22%；10奈米佔4%；16奈米佔16%。總體而言，16奈米及更先進製程的營收達到全季晶圓銷售金額的42%。
• 台積電2019年全年賦稅率約12%。
• 2019年資本支出為100 - 110億美元間，其中80%投入先進製程，包括7奈米、5奈米和3奈米的建置和擴充，10%投入先進封裝及光罩，10%投入特殊製程。
• 台積電將每年配出70%自由現金流量的股息。
• 台積電將於2019年配發2018年的每股8元現金股利，並於2019年第4季發放2019年第1季的季配息現金股利2元，所以2019年共可配到10元的現金股利。
• 2020年股息絕對不會比2019年少，至少10元，且會季發放，所以，預期從2020年開始的季配息約是每季2.5元的現金股利。
• 董事會同意提撥10%的2018年利潤到法定盈餘，不配出來給股東來改善ROE，是因為台積電相對保守。也就是說，將來每年都仍會提撥10%的利潤到法定盈餘，台積電仍然會有相當大的保留盈餘在公司。
• N5在2019 Q1做風險試產，如果N5的客戶在2019年Q2做Tape Out，將能在2020年H1做量產。
• N7與N7+將在今年貢獻25%營收。
• 台積電也在2019年推出從N7及N7+衍生出來的N6，N6有3個優勢：
1. N6設計規則與N7相容，所以客戶能直接銜接上，
2. N6比N7邏輯密度高18%，所以能提供客戶更高的性價比，
3. N6的生產周期更短，良率也更高。
• N6推出的主要原因，是因為太多的客戶使用N7，而且EUV的N7+轉換成本不夠經濟。加上，大部份HPC的客戶都採用N7，只有少部份採用N7+，很可能到2020年，所有採用N7的客戶會全數轉到N6。
• N6比起N7+來說，進入的門檻較低，但得到的好處相同。
• 台積電在最近推出SoIC，是3D-IC封裝的解決方案。預計在2021年量產。
• N6和N5表面上看起來好像很接近，實際上則不然：
1. 在邏輯密度上，N6和N7相比，邏輯密度只提高了18%，N5和N7相比，邏輯密度提高了80%。
2. 在耗電上，因為N5比N6的邏輯密度增加非常多，所以N5比N6來的少很多。
3. 在設計上，N5是一個完整的node，所以客戶要重新設計，但N6是從N7衍生出來的，所以只需要極少的修改，就能從N7轉到N6。而且，目前N5的設計生態還不完整，但N6和N7有相同的設計生態，所以N6已經有一個完整的設計生態。N6比起N5來說，已經是一個成熟的環境。
4. 在EUV上，N6只比N7+多使用了一層EUV，但N5比N7+多使用了很多層EUV。
• N6預計於2020年Q1進入試產。
• 很多投資人質疑N5使用很多的EUV，為此台積電採購非常多的EUV機台，這些成本將會嚴重影響到台積電的毛利率，但台積電表示，N5的毛利率和之前在開發新的領先製程一樣，在7-8個季度之後，就會追上公司的平均毛利率。
• 2019年的5G的成長超出台積電的預期，而且下單的不只1 - 2個客戶，是許多客戶。
• 雖然世界先進購併了GlobalFoundries的新加坡8吋，但台積電目前沒有任何購併的計劃。