台積電2025第一季法說會重點摘要

• 3奈米製程技術在2025年第一季貢獻了22%的晶圓收入，而5奈米和7奈米則分別佔36%和15%。7奈米及以下先進技術佔晶圓收入的73%。
• 毛利率預計在57% ~ 59%之間，營業利潤率預計在47% ~ 49%之間。
• 台積電第二季的稅率將在20%左右，隨後稅率將在第三、第四季回落⾄14% ~ 15%的水平，2025全年稅率將在16% ~ 17%之間。
• 海外晶圓廠的影響將在2025年更加明顯，2025年全年的利潤率稀釋效應將為2% ~ 3%，後期稀釋度會擴大到3% ~ 4%，毛利率稀釋的擴大主要是由於成本上漲以及潛在與關稅相關的成本增加。
• 2025年的資本預算預計將在380 ~ 420億美元之間，約70%的資本預算將分配給先進製程技術，約10% ~ 20%用於特殊技術，約10% ~ 20%用於先進封裝、測試、光罩製造等。
• 此次擴建計畫包括新增3座晶圓製造廠、2座先進封裝廠以及1座大型研發中心。加上台積電先前宣布的在亞利桑那州建造3座先進半導體製造廠的計劃，這使台積電在美國的總投資達到1,650億美元。我們位於亞利桑那州的第1座晶圓廠已於2024年第四季成功實現量產，採用N4製程技術，產量與台積電在台灣的晶圓廠相當。第2座晶圓廠將採用 3奈米製程技術，該廠的建設已經完成。第3和第4座晶圓廠將採用N2和A16製程技術，預計將獲得所有必要的許可，並計劃於2025年稍後開始建造，計劃在2028年投產。台積電的第5和第6座晶圓廠將採用更先進的技術，計劃在2030年投產。
• 台積電目前沒有與其他公司就任何合資企業、技術授權或技術轉移和共享進行任何討論。(針對入主INTEL所做的回答。)
• 台積電位於熊本的第1座特殊技術工廠已於2024年底開始批量生產，第二座專業工廠計劃於2025年稍後開始建設，但要視當地基礎設施的準備情況而定。
• N2預計將於2025年下半年在新竹和高雄科學園區開始量產，其產量提升曲線與N3類似。N2P作為N2系列的擴充，計劃於2026年下半年實現量產。
• 台積電單獨推出了具有超級電力軌SPR功能的A16。A16相比N2P，在相同功率下，速度提升8%~10%，或在相同速度下，功耗提升15%~20%，晶片密度額外提升7%~10%。預計量產時間為2026年H2。
• 台積電沒有減緩在日本和德國建廠的計劃。
• 台積電不願回答海外廠是從台灣搬遷設備到海外，還是單純新擴建。(不敢回答不就等於回答了嗎？)
• 亞利桑那州的大型研發中心有約1,000名工程師，這是一個很大的數字。重點將放在支持製造業集群，改進其技術，並使亞利桑那州能夠獨立運營，此外，並做某些探索性的工作以及與大學的合作等等。當然現在和台積電的台灣研發中心是沒法比的，台灣有1萬名研發人員，但這也是一個開始，台積電將在亞利桑那州大型研發中心做更多的事情。(所以亞利桑那州大型研發中心會持續擴大。)

台積電2024第四季法說會重點摘要

• 海外晶圓廠的產能擴張將對利潤率造成2%至3%的稀釋。台灣電價上漲與通膨成本將在2025年對毛利率產生至少1%的影響。
• 2025年的380億美元 ~ 420億美元的資本支出中，約70%的資本預算將分配給先進製程技術，約10%至20%的支出將用於特殊製程，其中約10%至20%將用於先進封裝、測試、光罩製作等。
• 亞利桑那州晶圓廠已於2024年第四季量產，採用N4製程技術，產能與台灣的晶圓廠相當。亞利桑那州二廠和三廠將採用N3、N2和A16。亞利桑那州二廠幾乎完成了所有的建設，並在2026下半年移入設備。
• 日本熊本一廠特殊製程已於2024年底量產，二廠預計2025年開始建設。
• N2預計將在2025年下半年按計劃量產，其產能提升曲線與N3類似。
• 台積電單獨推出了採用Super Power Rail（SPR）的A16產品。台積電的SPR是一種創新的、一流的背面電源輸送解決方案，是業界首次採用了新穎的背面金屬方案，可保持閘極密度和裝置寬度靈活性，從而最大限度地發揮產品優勢。預計量產時間為2026年下半年。
• 台積電在美設廠已經是N‑1了，不再受到台灣政府的限制，而可以去投資最新的節點。
• 台積電的「美國製造」是優質產品，所以美國那邊的價格稍微高一點。